Existen muchas alternativas gratis para comprimir y descomprimir archivos que funcionan muy bien y no tienen nada que envidiarle a programas pagos con excepción de Winrar por el simple hecho que son los únicos que pueden crear un tipo de archivo .rar porque tienen la licencia que no es pública, por ende hay muchos programas que pueden extraer los archivos de un .rar pero ninguno puede crear un Rar porque no se ha liberado el código, caso contrario ocurre con el famoso .zip cuya licencia es libre y hay muchos programas capaces de comprimir y descomprimir “zipeados”. Pero no todo es Rar y Zip cuando nos referimos a compresión de archivos, existe una maravilla como el formato 7z (de 7-Zip) con una taza de compresión que supera en rendimiento a cualquiera y que cada vez se utiliza más aunque es cierto que está lejos (en cuanto a uso) del rar y del zip pero tiene un futuro enorme.
A continuación los programas que funcionan en Windows 7 (Seven) con una muy breve descripción con un enlace para más información y otro para descargar.

7-Zip: la mejor compresión en formato 7z. También crea Zip y Tar. Licencia LGPL. Tutorial + info de 7-Zip.
Descargar 7-Zip 9.20 (última versión estable)

PeaZip: lo descomprime todo, soporta 123 formatos. Comprime a 7z, Zip y otros. Licencia LGPL. Más información de PeaZip.
Descargar PeaZip 3.3

IZArc: muy completo con varias funciones interesantes como poder convertir entre formatos. Soporta los tipos de archivos más utilizados. Licencia freeware (gratis). Más información de IZArc.
Descargar IZArc 4.1.2

ExtractNow: si bien no comprime, está incluído en la lista porque es un excelente programa para extraer casi cualquier archivo comprimido. Simple, rápido y puede descomprimir varios archivos a la vez. Licencia freeware (gratis). Más información de IZArc.
Descargar ExtractNow 4.5.3

Simplyzip: como su nombre lo indica es simple, minimalista, liviano. Soporta los formato más populares y tiene la capacidad de reparar archivos zip dañados. Licencia freeware (gratis). Más información de Simplyzip.
Descargar Simplyzip 1.1b76

ZipGenius: su primera versión data del año 1997. Tiene una excelente interfase y es muy completo. Puede extraer imágenes de disco del tipo ISO, NGR y CMI. Licencia freeware (gratis). Más información de ZipGenius.
Descargar ZipGenius 6.3.1.2612

Todo el software citado corre también bajo Windows XP/Vista y es multilenguaje incluyendo al español.